|元新闻特稿|

继上市首日（6月15日）股价暴涨189%、股价收于126港元/股之后，溜溜梅（06658.HK）在最近9个交易日内持续上攻，股价站上155.80港元/股，公司市值122.79亿港元，约合人民币106.34亿元。

作为国内果类零食行业的单打冠军，溜溜梅在果类零食行业市场份额达4.9%，在天然成分果冻行业市场份额高达45.7%。

“中国青梅第一股”的上市，也让全国零食赛道的竞争格局发生变化，以洽洽食品（002557.SZ）、三只松鼠（300783.SZ）、溜溜梅为代表的“安徽军团”正式成军。

01/

造富神话

溜溜梅登陆港股，使得芜湖上市公司总数达到33家，位居全省第二。

同时，也让芜湖坐拥三只松鼠、溜溜梅两大零食上市企业。全国仅有武汉与之相同，后者拥有良品铺子、周黑鸭两家上市公司。

元新闻记者梳理目前国内零食赛道主要上市公司（沪、深主板及港股主板）地域分布及最新市值排名信息如下（截至6月29日收盘，单位人民币）：

鸣鸣很忙（01768.HK） 湖南   588.63亿元

万辰集团（300972.SZ） 福建   349.58亿元

卫龙美味（9985.HK） 河南  155.17亿元

盐津铺子（002847.SZ） 湖南   124.61亿元

溜溜梅（06658.HK） 安徽   106.34亿元

洽洽食品（002557.SZ） 安徽   92.72亿元

三只松鼠（300783.SZ） 安徽   64.47亿元

ST绝味（603517.SH） 湖南   60.66亿元

来伊份（603777.SH） 上海   52.71亿元

劲仔食品（003000.SZ） 湖南   44.64亿元

友友食品（603697.SH） 重庆   44.18亿元

好想你（002582.SZ） 河南   38.91亿元

甘源食品（002991.SZ） 江西   37.77亿元

黑芝麻（000716.SZ） 广西   30.87亿元

良品铺子（603719.SH） 湖北   35.65亿元

在休闲零食的类型划分中，量贩零食、果类零食、卤味零食均为细分赛道。目前国内零食类上市公司中，湖南数量第一（4家），安徽数量第二（3家）。

这与白酒板块的情况相似。全国上市酒企当中，四川省数量第一（5家），安徽数量第二（4家）。

零食股“安徽军团”的崛起，也成就了安徽大佬的造富神话。

早在2012年，洽洽食品创始人陈先保就曾以30亿元身家问鼎过安徽首富。巅峰时期，其家族身家高达160亿元，位列《胡润全球富豪榜》第1483位（2022年）。

三只松鼠创始人章燎原也曾在2019年公司市值高位以111.7亿元身家短暂问鼎过安徽首富，巅峰时期以120亿元身家位列《胡润全球富豪榜》第1692位（2020年）。

随着溜溜梅市值站上100亿元人民币门槛，促成其公司创始人杨帆身家暴涨，其与配偶持有的股份市值已达80亿元。

但是，随着外部市场行情和资本市场波动，洽洽食品、三只松鼠市值较2020年的历史高位已经大幅下挫，陈先保、章燎原的个人身家也缩水严重。

02/

何以安徽

近年来，安徽深耕新能源汽车、先进光伏与新兴储能、人工智能以及高端装备制造，前瞻性布局量子科技、可控核聚变以及空天信息等产业。

立足传统种植、加工的零食行业，安徽为何能连续摘下三颗行业龙头？

元新闻记者发现，三家上市公司的创始人陈先保（1959年生）、杨帆（1969年生）、章燎原（1976年生），三人的创业历程几乎没有任何相似之处，但是他们都在新千年的巨变交替中拿到了终生事业的钥匙。

2001年，陈先保在合肥成立洽洽食品，专注瓜子产品开发与销售；同年，杨帆在芜湖研发推出“溜溜梅”，奠定了后来的国内市场第一；两年后，年轻的章燎原入职到宣城的詹氏食品，那里既是他事业的起点，同时也是他职业生涯绕不开的“黄埔军校”。

早在上世纪七十年代，芜湖“傻子瓜子”的创始人年广九就通过沿街叫卖瓜子炒货成了万元户，也在改革开放的经济大潮中，以“中国第一商贩”的光环成就了全国最早的“瓜子大王”。

2018年，中央统战部、全国工商联发布“改革开放40年百名杰出民营企业家”名单，年广九与南翔集团创始人余渐富、科大讯飞董事长刘庆峰一起登榜。

历史的车轮滚滚向前，安徽人在零食行业的崛起承继了曾经“瓜子大王”的荣光。

从历史传承来看，安徽徽商文化的底蕴仍是零食行业繁盛的源泉。安徽省文联名誉主席季宇曾以电视剧作品《徽商》《新安家族》等呈现“钻天洞庭遍地徽”的盛况，实则也洞察徽商以“商贸”“营商”起家的本色。炒货、零食作为“低投入、低门槛”的商贸行业代表，成了无数安徽商人灵活创业的首选。

上世纪八十年代起，芜湖、合肥等地开始大量出现炒货小作坊，继而发展成为区域性的炒货集散市场。

从区位条件来看，安徽天然具备零食行业商品流通的优势。江淮平原承东启西、连北接南，使得北方原产地的葵花籽、花生等陆路直达，依托当地配套集聚的包装、调味料、仓储等上下游产业，经深加工后便捷送抵长三角、珠三角等主力消费市场。

在传统食品加工行业，安徽不仅拥有相较沿海地区低廉的劳动力，且通过芜湖港进一步降低了物流运输成本。

从政策基础来看，安徽将休闲绿色食品规划为重点产业集群给予长期托举。省级层面出台《推动绿色食品产业高质量发展实施意见》，规划打造十大千亿级绿色食品产业，休闲零食、果蔬深加工、坚果炒货明确纳入重点培育赛道，提出 “多链协同”（产业链、资本链、政策链联动），确立了零食产业战略地位。

安徽设立总规模300亿元绿色食品产业母基金，下设区域、特色食品子基金，直接股权投资本土零食龙头，撬动千亿社会资本入场。

03/

治大国若烹小鲜

洽洽食品、三只松鼠、溜溜梅“三足鼎立”，面对全国市场竞争却各有各的难处。

根据三家公司的公开财务资料：

洽洽食品2025年实现营业收入65.74亿元，同比下降7.82%；归母净利润3.18亿元，同比下降62.51%；扣非净利润2.50亿元，同比下降67.68%；

三只松鼠2025年营收为101.89亿元，较上年同期的106.22亿元下降4%；归母净利润为1.55亿元，同比下降61.9%；扣非净利润4940万，同比下降84.53%；

溜溜梅2023年、2024年、2025年营收分别为13.22亿元、16.16亿元、17.1亿；毛利分别为5.3亿元、5.82亿元、6.09亿元；年内利润分别为9923万元、1.48亿元、1.82亿元。对应的营收增速分别为12.6%、22.2%、5.9%，净利润增速分别为45.0%、48.9%、23.3%，开始出现明显下滑。

从主营业务来看，洽洽食品作为目前国内的“瓜子大王”，其瓜子类产品占总营收比重61.2%，坚果类产品占总营收比重为26.81%，产品结构高度集中。

三只松鼠作为“互联网零食一哥”，其坚果类产品占总营收比重47.34%，烘焙类产品占总营收比重18.56%，但其线上销售占比高达70.43%，重金押注的线下零食店营收不增反降。

溜溜梅作为“果类零食第一”，其梅干类（溜溜梅品牌）零食销售占比高达68.9%，单品爆款依赖性严重。此外，在其主要销售渠道中，零食专卖店（38%）、经销商（31%）和会员制超市（23.5%）综合占比达92.5%，自营销售能力十分薄弱。

行业报告研判，预计2026年国内休闲零食整体市场规模将突破1.23万亿元，其中洽洽、三只松鼠所属坚果炒货赛道规模2700亿元，溜溜梅所属果脯蜜饯赛道市场规模2800亿元。

然而，全行业整体呈现“大市场、小企业”的分散格局，全行业头部企业合计市占率不足 20%，垂直细分赛道特征清晰，竞争内卷化趋势严重。

坚果炒货（葵花子、西瓜子、南瓜子、开心果、巴旦木、核桃仁、腰果等）、蜜饯果脯（青梅、西梅、杨梅、各类水果干、各种枣类及特色果脯等）、卤味零食（鸭制品、鸡制品、海鲜水产制品以及各类素卤零食等）以及烘焙、膨化、糖果等超百个细分品类，各自对应海量的中小品牌参与市场竞争。

这使得陈先保、章燎原、杨帆三位安徽零食大佬在成功建立自己“零食王国”之后，必须重新认真对待卖给消费者的每一粒瓜子、一枚坚果、一颗青梅。

声明：本文不构成任何投资建议

题图来源：元新闻