4月15日，记者走进黄山光洋传动科技有限公司，20条生产线正全速运转，一件件高精密传动部件依次下线。这家由黄山建投集团并购落地的企业，其核心产品“变速器同步器中间环”已占据全国七成市场份额。

这是黄山市首单国企并购上市公司的成功实践，更是一次“以资本运作推动项目落地、以并购重组促进转型升级”的高质量发展新探索。

资本招商切入新赛道

近年来，国家密集出台了一系列鼓励上市公司并购重组的政策，为实施并购战略营造了良好的政策环境。黄山市将产业高质量发展作为并购根本目的，紧扣“强链补链”目标，以战略并购驱动产业升级，构建“投资—并购—整合—提升”的良性闭环。

为持续放大国有企业的投融资平台、产业急先锋和经济支撑力作用，2023年3月31日，黄山市委、市政府在整合城投集团、交投集团、文投集团、铁投公司的基础上，组建了黄山市建设投资集团有限公司，发挥国有资本的战略引领和基金撬动放大作用，补短板、锻长板，进一步优化产业结构。

我省拥有江淮、奇瑞等整车制造龙头企业，全省“一盘棋”发力新能源汽车产业。

经过深入谋划与研判，黄山市决定积极对接国家及省、市战略部署，将战略重心聚焦于新能源汽车零部件赛道。“在汽车轴承等零部件领域，黄山市已集聚昌辉汽车、瑞兴汽车、菲英汽车等80余家企业，具备一定规模基础和明显的产业协同优势。”黄山建投集团战略发展部总监汪建说，并购标的企业必须具备行业头部地位或高成长性、高创新能力，进而能够推动黄山市新能源汽车零部件产业集聚发展。

精准并购引来新“链主”

为摸排并购目标企业，2024年上半年，黄山市国资委、市投资促进局、市工业和信息化局、黄山建投集团等组成专班，赴天津、苏州等地，考察了汽车模具、新能源涂层等领域的多家企业。经过多次实地调研、研判会商和专家论证，在审慎否决24个项目后，最终确定并购光洋股份。

光洋股份于2014年上市，主要从事汽车精密轴承的研发、制造与销售，主打产品为滚针轴承、离合器分离轴承等，是国内汽车变速器用滚针轴承、滚子轴承及离合器分离轴承的主要供应商之一，有望成为“链主”企业。“选择光洋股份，主要是看中汽车轴承这一细分赛道属于工业基础产品，不仅市场稳定，还可延伸至机器人等未来产业。”汪建说。

市场机遇稍纵即逝，优质标的随时可能被其他资本抢先。为提升并购决策效率，黄山市国资委牵头建立前置授权锁价、绿色通道、并联审查、限时办结等机制。“仅用10天便完成了国企决策、国资决策、向人大专题汇报以及市委、市政府研究等各项决策程序。”黄山市国资委副主任石善鸿说。

决策的高效，为后续资本运作赢得了宝贵时间。2024年7月4日，黄山建投集团与东方富海投资管理有限公司共同发起设立黄山建投富海光洋股权投资基金。同年7月25日，该基金与扬州富海光洋股权投资基金正式签署股权转让协议，以11.57亿元收购光洋控股（光洋股份母公司）81.667%的股权。2025年1月，股权交割程序全部完成。

“这一项目在全省率先创新采用‘基金+并购贷’模式，为黄山市产业并购探索出新的资本运作路径。”石善鸿说。

产业成链激活新动能

并购不是终点，而是产业落地的起点。为实现并购与落产的高效协同，黄山建投集团在项目谈判阶段便与对方明确了落产时间表。

2024年7月，项目签约当月，光洋股份即在黄山高新区注册成立子公司——黄山光洋传动科技有限公司，并同步启动厂房租赁。同年10月，20条高精密传动轴承生产线陆续投产，当年实现产值约1.3亿元。

在实现“当年签约、当年投产、当年产值过亿”目标的同时，占地100亩、总投资10亿元的“黄山光洋产业园”项目也在加速推进。“一期用地约50亩，2025年3月开工，计划今年6月竣工投产；二期计划用地约50亩，拟于2027年开工，计划2028年投产。”黄山光洋传动科技有限公司副总经理朱宁介绍，产业园项目全部建成后，预计年产6000万套高端新能源汽车及机器人零部件。

随着项目从蓝图走向现实，双方的协同效应逐步在财务与产业层面释放。与光洋股份合并财务报表后，黄山建投集团经营性利润增长超60%，光洋股份市值涨幅超70%。与此同时，地方产业升级步伐加快，逐步实现“引来一个、带动一批、形成一链”的良性发展格局。“此次并购实现了企业赢发展、国企获转型、地方得产业的多赢局面。”黄山市国资委主任吴振东说。

破冰之后，示范效应迅速扩散。2025年8月，黄山高新投集团通过“协议收购+原实控人放弃表决权”的精准设计，成功控股锐新科技。2025年12月，黄山建投集团联合徽州国投，以近3.7亿元PIPE投资，推动图达通以黄山公司为主体申报港股上市并落地产能，实现黄山市港股上市公司零的突破……

“黄山建投集团、黄山高新投、黄山旅游集团、黄山产投集团4家国企分别控股1家至2家上市公司后，黄山市以全省最小的GDP和国企总资产体量，取得利润总额全省第6位、营收增速全省第3位的佳绩，推动全市2025年规上工业增加值、地区生产总值等指标增速进入全省前3位。”在全省“双招双引”和产业培育工作推进会议上，黄山市委副书记、市长何毅这样说。

■ 本报记者 袁中锋